Ставка ФРС США: сколько процентов сейчас, график и история по годамchevron_right

Ставка ФРС — это базовая процентная ставка в долларе, которую устанавливает Федеральная резервная система США. Формально это целевой диапазон ставки по федеральным фондам, по которой американские банки кредитуют друг друга овернайт; на графике показана эффективная ставка (Federal Funds Effective Rate) — фактическое среднее значение по рынку. По сути это «цена денег» в долларе: когда ФРС повышает ставку, кредиты дорожают, а доходность облигаций и депозитов в долларах растет; когда снижает — деньги дешевеют. Это один из главных макроэкономических ориентиров не только для США, но и для всего мирового рынка.

Это аналогичные инструменты, но у разных центробанков и в разных валютах. Ставка ФРС задает стоимость денег в долларе и влияет на глобальные рынки, ключевая ставка Банка России — стоимость денег в рубле и на российскую экономику. Обе решают одну задачу: через цену денег управлять инфляцией и экономической активностью. Но уровни у них разные — российская ставка исторически заметно выше долларовой из-за более высокой инфляции и страновых рисков.

Повышение ставки ФРС делает доллар и долларовые активы привлекательнее: растет доходность трежерис и депозитов, капитал притекает в доллар, что обычно его укрепляет. При этом дорогие деньги давят на акции и на рисковые активы, включая развивающиеся рынки и сырье. Снижение ставки действует наоборот — деньги дешевеют, аппетит к риску растет, акции и сырье обычно чувствуют себя лучше. Поэтому за решениями ФРС следят инвесторы по всему миру, а не только в США.

Ставка ФРС напрямую задает короткий конец кривой доходности — ставки по самым коротким гособлигациям идут почти вслед за ней. Длинные выпуски (например, 10-летние трежерис) реагируют слабее: в их доходности заложены ожидания по инфляции и будущей политике ФРС на годы вперед. Поэтому короткие и длинные ставки могут расходиться: когда рынок ждет снижения ставки и замедления экономики, длинные доходности бывают ниже коротких — это называют инверсией кривой доходности.

Пик пришелся на 1980–1981 годы, когда ФРС под руководством Пола Волкера подняла ставку примерно до 20% ради борьбы с двузначной инфляцией. Это была самая жесткая денежно-кредитная политика в современной истории США. Противоположный полюс — 2008–2015 и 2020–2021 годы, когда ставку опускали почти до нуля для поддержки экономики после кризисов. На графике видно, как ставка проходила эти циклы от почти нулевых значений до двузначных.

Комитет по открытым рынкам (FOMC) собирается восемь раз в год по заранее опубликованному календарю; именно на этих заседаниях принимаются решения по ставке. Внеплановые решения возможны в кризисы. Вместе с решением ФРС публикует заявление, экономические прогнозы и так называемый dot plot — ожидания членов комитета по будущей траектории ставки. Инвесторы следят не только за самим шагом, но и за сигналами о дальнейшей политике.