Ключевая ставка ФРС США: сколько процентов сейчас и история по годам

Эффективная ставка ФРС — 3,88% годовых на 2 ноября 2026 года. Это фактическая рыночная цена денег в долларе; она держится внутри целевого диапазона шириной 0,25 процентного пункта, который задает FOMC, — в новостях называют именно этот диапазон. Ставка снижается после пика: в среднем за 2024 год она составила 5,10%, за 2025-й — 4,18%. При инфляции в США 3,74% реальная ставка сейчас около нуля.

Целевой диапазон (target range) — это «вилка» шириной 0,25 процентного пункта, которую FOMC устанавливает на каждом заседании, например 3,75–4,00%. Это и есть та ставка ФРС, о которой пишут в новостях: у диапазона есть верхняя и нижняя граница. Внутри этого коридора живет эффективная ставка (Federal Funds Effective Rate) — фактическое среднее по всем сделкам овернайт на межбанковском рынке. ФРС управляет именно границами коридора, а рынок подстраивает эффективную ставку под него, поэтому она обычно оказывается ближе к середине диапазона, а не к краю.

Ставка ФРС — это базовая процентная ставка в долларе, которую устанавливает Федеральная резервная система США. Формально это целевой диапазон ставки по федеральным фондам, по которой американские банки кредитуют друг друга овернайт; фактическим уровнем при этом считают эффективную ставку (Federal Funds Effective Rate) — среднее значение по всем сделкам рынка. По сути это «цена денег» в долларе: когда ФРС повышает ставку, кредиты дорожают, а доходность облигаций и депозитов в долларах растет; когда снижает — деньги дешевеют. Это один из главных макроэкономических ориентиров не только для США, но и для всего мирового рынка.

Это аналогичные инструменты, но у разных центробанков и в разных валютах. Ставка ФРС задает стоимость денег в долларе и влияет на глобальные рынки, ключевая ставка Банка России — стоимость денег в рубле и на российскую экономику. Обе решают одну задачу: через цену денег управлять инфляцией и экономической активностью. Но уровни у них разные — российская ставка исторически заметно выше долларовой из-за более высокой инфляции и страновых рисков.

Повышение ставки ФРС делает доллар и долларовые активы привлекательнее: растет доходность трежерис и депозитов, капитал притекает в доллар, что обычно его укрепляет. При этом дорогие деньги давят на акции и на рисковые активы, включая развивающиеся рынки и сырье. Снижение ставки действует наоборот — деньги дешевеют, аппетит к риску растет, акции и сырье обычно чувствуют себя лучше. Поэтому за решениями ФРС следят инвесторы по всему миру, а не только в США.

Ставка ФРС напрямую задает короткий конец кривой доходности — ставки по самым коротким гособлигациям идут почти вслед за ней. Длинные выпуски (например, 10-летние трежерис) реагируют слабее: в их доходности заложены ожидания по инфляции и будущей политике ФРС на годы вперед. Поэтому короткие и длинные ставки могут расходиться: когда рынок ждет снижения ставки и замедления экономики, длинные доходности бывают ниже коротких — это называют инверсией кривой доходности.

Пик пришелся на 1980–1981 годы, когда ФРС под руководством Пола Волкера подняла ставку примерно до 20% ради борьбы с двузначной инфляцией. Это была самая жесткая денежно-кредитная политика в современной истории США. Противоположный полюс — 2008–2015 и 2020–2021 годы, когда ставку опускали почти до нуля для поддержки экономики после кризисов. После нулевых ставок 2020–2021 годов ФРС подняла ставку выше 5%: в среднем за 2024 год — 5,10%.

Комитет по открытым рынкам (FOMC) собирается восемь раз в год по заранее опубликованному календарю; именно на этих заседаниях принимаются решения по ставке. Внеплановые решения возможны в кризисы. Вместе с решением ФРС публикует заявление, экономические прогнозы и так называемый dot plot — ожидания членов комитета по будущей траектории ставки. Инвесторы следят не только за самим шагом, но и за сигналами о дальнейшей политике.

Целевой диапазон (target range) FOMC меняет дискретно, на заседаниях, поэтому он движется ступеньками. Эффективная ставка (Federal Funds Effective Rate) — это фактическое среднее по всем сделкам овернайт за день; она все время слегка колеблется внутри коридора и подстраивается под него постепенно, поэтому идет плавной линией, а не строгими вертикалями. Эффективная ставка почти всегда держится чуть ниже верхней границы диапазона и не совпадает с ней ровно. Целевой диапазон отвечает на вопрос «что решила ФРС», а эффективная ставка — «сколько на самом деле стоят деньги в долларе».

Комитет по открытым рынкам (FOMC) собирается восемь раз в год по календарю, который публикуется заранее на сайте Федерального резерва; между плановыми заседаниями проходит примерно 6–8 недель. Решение по ставке объявляют во второй день заседания, вместе с ним выходят заявление и, четыре раза в год, экономические прогнозы с dot plot. Ожидания рынка по следующему шагу можно отслеживать по фьючерсам на ставку (инструмент CME FedWatch) — они показывают вероятность повышения, снижения или паузы. Фактическая ставка меняется только после решения FOMC: прогноз рынка — вероятность, а не решение.

Реальная ставка — это ставка ФРС за вычетом инфляции в США; на ноябрь 2026 года она около нуля: 3,88% против инфляции 3,74%. Когда ставка выше инфляции, реальная ставка положительна — политика жесткая, деньги реально дорогие; когда инфляция обгоняет ставку, реальная ставка уходит в минус, и деньги дешевеют в реальном выражении. Именно на реальную ставку, а не на номинальную, ориентируются, оценивая, насколько жестко ФРС сдерживает экономику: номинальные 5% при инфляции 6% — это мягкая политика, а 5% при инфляции 2% — уже жесткая.

Напрямую ставка ФРС на рубль не влияет, но действует через глобальные каналы. Высокая ставка ФРС укрепляет доллар и повышает доходность долларовых активов, из-за чего капитал уходит с развивающихся рынков в доллар — это давит на валюты и активы таких стран, а также на нефть, от которой зависит российский бюджет. Снижение ставки ФРС обычно наоборот повышает аппетит к риску и поддерживает сырье и валюты развивающихся рынков. Для рубля решения ФРС — это внешний фон: он усиливает или смягчает эффект от санкций, цен на нефть и политики Банка России, но не заменяет их.