Гособлигации США 20 лет (TLT): график цены и доходность трежерис

Трежерис (от англ. Treasuries) — это государственные облигации США, то есть долговые бумаги, которые выпускает американское правительство, чтобы занять деньги. Покупая трежерис, инвестор фактически дает в долг государству США и получает за это купонный доход, а в конце срока — номинал обратно. Трежерис считаются эталоном надежности: их доходность используют как «безрисковую ставку» в долларах, с которой сравнивают все остальные активы. По сроку погашения они делятся на короткие (векселя, T-bills), среднесрочные и длинные (10–30 лет).

TLT (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF) — крупнейший биржевой фонд, который вкладывается в длинные трежерис со сроком погашения 20 лет и больше. Его цена в долларах отражает динамику рынка длинных гособлигаций США. TLT удобен как индикатор: вместо того чтобы следить за десятками отдельных выпусков, можно смотреть на один фонд. На этой странице приведены его историческая цена, доходность по годам и просадки, поэтому TLT здесь используется как ориентир для всего рынка длинных трежерис.

Это два связанных, но разных показателя. Доходность трежерис (yield) — это процент, который инвестор получит, удерживая облигацию до погашения; ее обычно и имеют в виду в новостях («доходность 10-летних трежерис выросла до 4%»). Цена TLT — это рыночная стоимость фонда на облигации. Между ними обратная зависимость: когда доходности трежерис растут, цены облигаций (и TLT) падают, и наоборот. Поэтому график TLT — это, по сути, «перевернутая» картина доходностей: рост ставок ФРС толкает yield вверх, а цену TLT вниз.

Длинные облигации особенно чувствительны к ставкам. Когда ФРС повышает ставку, новые трежерис выпускаются с более высокой доходностью, и старые длинные выпуски с прежними купонами обесцениваются — их цена падает, а вместе с ней снижается и TLT. Чем больше срок до погашения, тем сильнее эффект, поэтому 20-летние трежерис в TLT реагируют резче, чем короткие. В 2020–2023 годах, когда ФРС резко поднимала ставки для борьбы с инфляцией, TLT потерял около 40% — это одна из самых глубоких просадок длинных гособлигаций в истории.

TLT отслеживает длинные трежерис со сроком погашения 20 лет и больше — то есть это «длинный конец» кривой госдолга США. Часто упоминаемые «10-летние трежерис» — это другой, более короткий участок рынка, и его динамика отличается: длинные облигации сильнее реагируют на изменение ставок. Если вам нужен именно ориентир по длинным гособлигациям США и их цене, TLT подходит. Для 10-летнего участка существуют отдельные инструменты, но на этой странице речь идет о длинных трежерис через TLT.

На этой странице доступен интерактивный график TLT онлайн: можно выбрать любой период с 2022 года, посмотреть цену и доходность длинных трежерис, наложить в меню «Аналитика» VIX, инфляцию и вклады. Данные обновляются ежедневно. Это аналитический график для оценки долгосрочной динамики и поведения в циклы ставок, а не биржевой терминал реального времени. Для котировок в моменте используйте платформу брокера, а для исторического анализа трежерис — нашу страницу.

Сам фонд TLT торгуется на американских биржах, и для российских инвесторов прямой доступ к нему сейчас ограничен из-за санкционной инфраструктуры. Получить экспозицию на длинные трежерис можно через зарубежного брокера, доступного по юрисдикции, либо отслеживать их как ориентир долларовой безрисковой доходности. Эта страница носит аналитический характер: она помогает оценить историческую доходность и риск трежерис, сравнить их с акциями и инфляцией. Это не инвестиционная рекомендация и не призыв к покупке конкретного инструмента.

Здесь важно различать два разных ответа. Доходность к погашению (yield) — это процент годовых, под который рынок готов давать в долг правительству США прямо сейчас; она своя у каждого срока и постоянно меняется вслед за ставкой ФРС. Именно ее приводят в новостях, когда пишут «доходность 10-летних облигаций США выросла». Второй ответ — фактическая доходность вложения за прошедший период: сколько реально заработал инвестор, державший длинные гособлигации. Она складывается из купонов и изменения цены и может быть отрицательной, если ставки росли. Как раз этот показатель приведен в таблице выше — доходность TLT на горизонтах 1, 3, 5, 10 и 20 лет, включая провал 2022 года.

Ничем — это одно и то же. «Трежерис» — транслитерация английского Treasuries, а Казначейство США (US Treasury) как раз и есть эмитент этих бумаг. Поэтому «казначейские облигации США», «гособлигации США», «американские трежерис» и «treasuries» в текстах означают один и тот же инструмент. Различают их не по названию, а по сроку погашения: векселя (T-bills) до года, ноты (T-notes) от 2 до 10 лет и длинные бонды (T-bonds) до 30 лет. На этой странице через фонд TLT показан длинный конец — бумаги от 20 лет; короткий конец мы приводим отдельно на странице денежного рынка США.